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新浪基金曝光台:信披滞后虚假宣传,业绩长期低于同类产品,买基

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【图解】NAB:金价猛涨上半年 温和看跌下半年

来源:未知   作者:dd    时间:2016-09-11 16:15   点击:
内容摘要
新浪基金曝光台:信披滞后虚假宣传,业绩长期低于同类产品,买基金被坑怎么办?点击【我要投诉】,新浪帮你曝光他们! 环球外汇9月8日讯--周四(9月8日),澳大利亚国民银行(NAB)经济学家VyanneLai及其研究团队发布了关于黄金未来走势的研究报告,报告内容如下

新浪基金曝光台:信披滞后虚假宣传,业绩长期低于同类产品,买基金被坑怎么办?点击【我要投诉】,新浪帮你曝光他们!

环球外汇9月8日讯--周四(9月8日),澳大利亚国民银行(NAB)经济学家VyanneLai及其研究团队发布了关于黄金未来走势的研究报告,报告内容如下:

报告要点

■过去几个月里金价相对弹性,6月下旬至今在1300至1370美元/盎司之间波动;从去年12月中旬的低谷至8月上旬已经增值了近三成。

■今年包括美联储(Fed)主席耶伦(JanetYellen)在内的官员们在杰克逊霍尔的会议上表现略鹰派,抑制了投资者将黄金作为避险工具的倾向。但是当上周非农就业人数、ISM非制造业PMI等疲弱的美国数据公布后,市场对于美联储9月加息的预期减弱。所以我们将温和看跌在接下来2016年的黄金表现。我们的观点建立在:美联储在12月升息25个基点&希拉里·克林顿(HillaryClinton)赢得美国大选。

■在今年黄金上半年令人震惊的增值(历史最强半年)后,“英国脱欧事件”只让黄金ETFs的投资欲望有限的增强,金融市场很明显没有受到“英国脱欧事件”根本上的影响,7月8月ETFs净流入开始放缓。

■相对地,今年至今金饰需求疲软,因黄金价格已经大幅升高,且许多中东国家的地缘政治气候的不确定性高企。然而,市场预计随着重要的印度传统节日(屠妖节Dhanteras和排灯节Diwali)以及印度西部四季度假日季的临近,金饰需求将在今年下半年升高。

■总体来说,我们继续预计金价未来几年或逐步下滑因美联储恢复货币紧缩;我们预计今年年底前金价或下降至1300美元/盎司下方,2017年底前回落至7美元/盎司,2018年中旬前回落至1058美元/盎司。

最近市场活动

(黄金以其他货币计价澳大利亚中国英国美国印度埃及来源:Datastream,NAB)

据世界黄金协会,2016年上半年创下黄金投资的半年纪录,与2009年上半年相比还高出了其16%。

需求因素

(左-股票市场指数右-MSCI全球股票指数&新兴市场指数来源:Datastream,NAB)

日本央行(BoJ)和欧洲央行(ECB)的负利率政策,以及美联储紧缩货币政策的预测减弱支撑了黄金投资者的积极情绪。

(2016年下半年黄金储备变动来源:世界黄金协会,NAB经济研究团队)

从左到右:俄罗斯、中国、哈萨克斯坦、乌克兰、白俄罗斯、德国、约旦

2015下半年结束时,各央行的黄金储备总额达到了32,800吨(相当于1.4万亿美元),是2013年以来的最高水平。俄罗斯、中国和哈萨克斯坦在净购买黄金量上领先,出于这些国家阻止资本外流目的。

供给因素

(平均生产规模的现金利润率大型中型小型来源:彭博,NAB经济研究团队)

近期黄金相关资本投资可能让生产利润率增强并并让黄金进一步走高。

预测

考虑到美联储12月加息概率较大,以及国内一、二线城市资产价格屡创新高,地王频现,出于美联储加息预期以及资产泡沫的担忧,短期来看,资本外流的压力仍然加大,而这也使得下半年人民币对美元汇率或再度承压。

这次经济增长的下行压力,由于人口收缩和老龄化的问题越来越严重而拽力特别大,要使L型下行的经济增长,重启为J型增长,甚至力度要比前两次经济增长下行翻为上行时所采用的突破性改革力度还要大才有望实现翻转。

中国经济真正有问题的地方是在东三省,这个地区相当于中国的“垃圾板块”,严重拖了中国经济的后腿。在人才流失、资源匮乏、制度板结、大国企包袱沉重等多种问题的压力之下,东北地区可能给多少钱也不行,这个地区需要一个相当长的恢复期。

中国的房价至今为止一直只涨不跌,大家都在预测中国房价的黑天鹅什么时候出现。反向美国房市在经历了2008年的次贷危机之后,房价处于一个低谷,并且市场对于这样的泡沫危机有了足够防范意识,所以现在在美国买房的风险性会更校

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